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Web cờ bạc online uy tín:联博以太坊(www.326681.com)_全方位解读DEX赛道现状:60个头部DEX 5大趋势

时间:2个月前   阅读:3

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TL;DR

1. 熊市中稳固币生意平台、衍生品生意平台增进潜力提升;

2.AMM+NFT 是 DEX 生长的新趋势;

3. 新公链 DEX 增进迅速,关于 DEX 的公链竞争名目出现一超多强事态;

4. 市场希望看到 DEX 的新功效和新物种。

2020 年 6 月,DEX(去中央化生意平台)在 DeFi 热潮中获得快速增进,月生意量在一年间增进了 105 倍,到达 2039.5 亿美元。

DEX 的市场增进从以太坊最先,扩散到 BSC、Solana、Avalanche 等链上。

至今,以太坊链上 DEX 体量依然占有绝对主导职位,其他链上 DEX 无论是生意量照样锁仓量都与以太坊有一定的差距。

DEX 类型包罗 AMM、跨链生意协议、衍生品生意协议、稳固币生意协议、DEX 聚合器。其中 AMM 是 DEX 赛道最常见的赛道类型,Uniswap 是最为着名的 AMM。

哔哔 News 统计了锁仓量排名前 60 位的 DEX,得出 DEX 赛道的五个趋势。

1. 少数几个 DEX 占有绝大部门市场份额;

2. 跨链、跨层生意协议占比增添,约占头部 DEX 的 1/4;

3.AMM+NFT 是 DEX 生长的新趋势;

4. 各条主流公链均有 DEX 跻身头部,新公链 DEX 上升势头迅猛;

5. 稳固币生意平台和衍生品生意平台具备较大的增进潜力。

现在市场整体对照低迷,受此影响,DEX 的 8 月生意量较 1 月下滑 58.3%。

在此大靠山下,DEX 赛道有 5 个值得关注的偏向:老牌以太坊链上 DEX、跨链 DEX、稳固币生意协议、Cosmos 生态 DEX、新公链 DEX。

DEX 赛道现状

本章节将从 DEX 生意量、锁仓量、头部 DEX 协议收入、DEX 种别及其代表项目,解读现在 DEX 赛道的总体情形。

(一)DEX 赛道数据

1. 生意量

研报分为 3 个种别论述 DEX 的生意量:现货生意、衍生品生意、DEX 聚合器。其中现货生意平台在 DEX 占主导职位。

1.1 现货生意

The Block 数据显示,专注于现货生意的 DEX 生意量自 2020 年 6 月最先增进,这与 DeFi Summer 最先的时间相吻合。

2020 年 6 月,该种别 DEX 生意量为 19.2 亿美元,到 2021 年 5 月迎来第一个高点 2039.5 亿美元,一年时间增进 105 倍。

2022 年以来,生意量整体出现下滑的趋势,8 月生意量为 667.6 亿美元,较 1 月的 1601.4 亿美元下滑 58.3%。

生意量漫衍显示,Uniswap 和 PancakeSwap 的生意量之合占有了总量中过半的份额。Uniswap v2、Uniswap v3、PancakeSwap 的历史最高值在当月的份额均跨越 30%。

DEX 与 CEX 的现货生意量比率在 2020 年 9 月和今年 2 月划分迎来阶段性的高点,比率划分为 16.97% 和 25.51%。自今年 2 月以来,该比例整体出现下降趋势,8 月该比率为 18.49%。

1.2 衍生品生意

在去中央化衍生品生意赛道中,dYdX 占有绝对的主导职位。

CoinMarketCap 数据显示,9 月 21 日 dYdX 生意量为 13.8 亿美元,在所有 DEX 中排名首位。

去中央化衍生品生意平台中生意量排名第二的 Kine Protocol 当日生意量为 2.7 亿美元,仅为 dYdX 的 19.5%。

dYdX 和 Kine Protocol 的日生意量排名所有 DEX 的第一和第三位,体现去中央化衍生品生意平台在 DEX 市场中占有一定份额。

衍生品生意市场现在被中央化生意平台垄断,The Block 数据显示,DEX 期货生意量与 CEX 期货生意量的比率仅为 1.4%,且耐久低于 3%。

1.3 DEX 聚合器

DEX 聚合器聚集多个 DEX 的信息,旨在为用户寻找最优的 swap 路径,在该种别中头部的项目有 1inch、Matcha、OpenOcean。

CoinMarketCap 9 月 21 日数据显示,1inch 的 24 小时生意量为 106.6 万美元,OpenOcean 的 24 小时生意量为 51.7 万美元,生意体量较小。

2. 锁仓量

哔哔 News 统计数据显示,现在有 5 个 DEX(含具有生意功效的跨链协议)锁仓量跨越 10 亿美元。

划分是 Curve、Uniswap、PancakeSwap、Multichain、Balancer。

其中 Curve 和 Uniswap 的锁仓量均跨越 50 亿美元,在 DEX 赛道占主导职位。

Curve、Uniswap、PancakeSwap 均跻身 DeFi 协议的锁仓量 Top10,三者在 DeFi 锁仓量的占比划分为 10%、9.6% 和 5.4%,三者孝顺了 DeFi 锁仓量的 1/4。

(DEX 锁仓量 Top20)

3. 头部 DEX 协议收入

TokenTerminal 数据显示,在 7 天收入前 13 位的加密协议中,DEX 占了 6 席。其中 7 天协议收入跨越 1000 万美元的 DEX 划分是 Uniswap(4440 万美元)、PancakeSwap(1660 万美元)、GMX(1290 万美元)。

6 个 DEX 中有 3 个属于衍生品生意平台,划分是 GMX、dYdX 和 Synthetix。

(二)DEX 的种别

哔哔 News 统计了锁仓量排名前 60 的 DEX,种别包罗 AMM、跨链生意协议、衍生品生意协议、稳固币生意协议、DEX 聚合器。

1.AMM

AMM(自动做市商)是现在 DEX 赛道中最常见的类型。AMM 能凭证简朴的订价算法自动盘算出生意价钱。

AMM 模子中,LP(流动性提供者)将自有资产按一定比例放入流动性池(Liquidity Pool),来为生意所提供流动性,生意者举行生意时现实上是在和流动性池举行生意。

AMM 中的龙头是 Uniswap,生意量和锁仓量在所有 AMM 中占主导职位,是被 fork 次数最多的 DEX。

2. 跨链生意协议

跨链生意协议指的是兼具生意和跨链桥功效的协议,跨链生意协议可实现跨层(L1-L2)、跨链资产 swap。如 Hop Protocol、Multichain、Hashflow 均具有跨链 swap 的功效。

3. 衍生品生意协议

衍生品生意协议包罗永续合约生意协议、期权生意协议、合成资产生意协议等种别。哔哔 News 在此前的加密衍生品研报中指出,永续合约生意协议体量最大,永续合约生意协议的代表项目有 dYdX、GMX,两者均使用 L2 扩容方案。

期权生意协议的代表项目有 Lyra、Opyn,合成资产生意协议的代表项目有 Synthetix、Mirror。

4. 稳固币生意协议

稳固币生意协议是专为稳固币(USDT、USDC、DAI 等)打造的生意协议,DEX 中锁仓量排名首位的 Curve 是以太坊链上最大的稳固币生意协议。

用户可以通过 Curve 生意稳固币、举行流动性挖矿。

  • 流动性挖矿:Curve 有三种代币搭配的流动性池:①多种稳固币配对;②稳固币和封装资产配对;③稳固币和流动性代币(如 3Crv)配对。

5.DEX 聚合器

DEX 聚合器在上文已有先容,聚集多个 DEX 的信息,旨在为用户寻找最优的 swap 路径。代表项目有 1inch、Matcha、OpenOcean。

以 1inch 为例,通过上图的界面,用户可以选择滑点最低的 DEX 举行生意。

(三)DEX 赛道的 5 个趋势

哔哔 News 整理了锁仓量排名前 60 位的 DEX,详细数据见链接

(部门 DEX 数据)

从对 DEX 头部项目的数据剖析和现实体验中得出 DEX 赛道生长的五个趋势:

1. 少数几个 DEX 占有绝大部门市场份额;

2. 跨链、跨层生意协议占比提升,约占头部 DEX 的 1/4;

3.AMM+NFT 是 DEX 生长的新趋势;

4. 各条主流公链均有 DEX 跻身头部,新公链 DEX 上升势头迅猛;

5. 稳固币生意平台和衍生品生意平台具备较大的增进潜力。

下文将详细论述这五个趋势。

少数几个 DEX 占有绝大部门市场份额

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从锁仓量和生意量可以看到,少数几个 DEX 占有绝大部门市场份额。

1. 锁仓量漫衍

哔哔 News 统计的 60 个头部 DEX 中,最低值是 2592 万美元(BabySwap),最高值是 52.8 亿美元(Curve)。

在此区间内,DEX 的锁仓量漫衍如下:

锁仓量 >10 亿美元:5 个;

锁仓量在 3 亿到 10 亿美元之间(含 3 亿和 10 亿):6 个;

锁仓量在 2 亿到 3 亿之间(含 2 亿,不含 3 亿):5 个;

锁仓量在 1 亿到 2 亿之间(含 1 亿,不含 2 亿):15 个;

锁仓量在 5000 万美元到 1 亿美元之间(含 5000 万,不含 1 亿):9 个;

锁仓量在 5000 万美元以下:20 个

凭证 9 月 21 日 DeFillama 提供的数据,锁仓量 >10 亿美元区间 DEX(第一梯队)的锁仓量总和为 163.6 亿美元,锁仓量在 3 亿到 10 亿美元之间 DEX(第二梯队)的锁仓量总和为 25.5 亿美元。

锁仓量第二梯队的锁仓量总和仅占第一梯队的 15.5%,显示了第一梯队在锁仓量上极强的主导职位,绝大部门资金流入这 5 个 DEX。

而在第一梯队中,Curve 和 Uniswap 的锁仓量均跨越 50 亿美元,两者锁仓量之和为 103.9 亿美元,占第一梯队锁仓量总和的 63.5%。

2. 生意量

CoinMarketCap 9 月 22 日的数据显示,已往 24 小时只有 5 个 DEX 的生意量跨越 1 亿美元,其中 dYdX 和 Uniswap v3 的生意量排名前两位,划分为 14 亿美元、12.5 亿美元。

而排名第三名的 Kine Protocol 生意量为 2.7 亿美元,与前两名差距较大。

把局限放宽到 1000 万美元以上,包罗跨越 1 亿美元的 DEX 在内,共有 30 个 DEX 到达这一量级,占 CoinMarketCap 收录 DEX 总量的 12.5%,可见生意量对照集中。

跨链、跨层生意协议占比增添,约占头部 DEX 的 1/4

跨链、跨层(L1-L2)是 DeFi 生长的主流趋势,在 DEX 上体现得很显著。在统计的 60 个头部 DEX 中,跨链协媾和跨层部署协议数目总和为 16 个,约占统计样本的 1/4。

跨链、跨层 swap 应用最多的是跨链生意协议,兼具跨链桥和生意功效,如 Hop Protocol、Multichain、Hashflow。

这些跨链协议支持多条链间生意和资产转移,支持用户在 L1 和 L2(Arbitrum、Optimism 等)之间的生意和资产转移。

不具备跨链功效的 DEX 多链部署是主流趋势,这些链包罗 L1 和 L2,在 L2 网络部署能够降低其 gas,加速生意确认时间,提升用户体验。

在锁仓量前十名的项目中,Curve、Uniswap、SushiSwap、Balancer、dYdX、Synthetix 均已在 L2 网络上部署或使用 L2 扩容手艺。

跨链 AMM 是新物种,由 SushiSwap 和 LayerZero 相助推出首个跨链 AMM SushiXSwap,通过 Stargate 的跨链功效与 Sushiswap 的多链流动性实现。

AMM+NFT 是新趋势

AMM+NFT 分为两类,一类是基于 AMM 机制的 NFT 生意平台,一类是在 AMM 可生意资产中添加 NFT 种别。前者的代表项目是 sudoswap,后者实践的代表项目是 Uniswap。

1. 基于 AMM 机制的 NFT 生意平台

上文提到,AMM 模子中,LP(流动性提供者)将自有资产按一定比例放入流动性池(Liquidity Pool),来为生意所提供流动性,生意者举行生意时现实上是在和流动性池举行生意。

而基于 AMM 机制的 NFT 生意平台由众多由许多单独的 NFT 流动性池组成,LP 可以向这些流动性池提供流动性。

以 sudoswap 为例,sudoswap 的 LP 可以确立流动性池,LP 可以只存入代币并指定要购置或者出售的 NFT 系列、NFT 数目、起始价钱以及订价函数。

这类 NFT 生意平台创新地引入 AMM 机制,提升 NFT 的流动性。

2. 头部 AMM 添加 NFT 生意的实验

头部 AMM 努力引入 NFT 生意,其中 Uniswap 的动作对照多。

Uniswap Labs 在今年 6 月收购 NFT 生意聚合器 Genie,Uniswap Labs 那时示意,用户可以在今年秋天直接在 Uniswap 上生意 NFT。

1 个月后,Uniswap NFT 产物卖力人示意,Uniswap 将通过集成 sudoswap 实现 NFT 生意,同时接见 sudoAMM 提供的链上流动性。

Uniswap 和 sudoswap 的契合度较高,两者都是基于 AMM 机制,划分为 ERC20 代币和 NFT 提供流动性,两者集成可谓强强团结。Uniswap 对 Genie 的收购,让 Uniswap 在 NFT AMM 的基础上具有 NFT 聚合生意的功效。

在 Uniswap 之后,预计会有更多 AMM 推出 NFT 生意产物,为用户提供多种资产种其余生意体验。

各条主流公链均有 DEX 跻身头部,新公链 DEX 上升势头迅猛

在哔哔 News 统计的锁仓量前 60 位的 DEX 包罗来自以太坊、BNB Chain、Polygon、Arbitrum、Optimism、NEAR、Avalanche 等 23 条公链的原生项目。

以太坊链上原生 DEX 占市场主导职位,在锁仓量前 8 位的 DEX 中,以太坊链上原生 DEX 占了其中 7 席。

DeFillama 数据显示,停止 9 月 21 日,这 7 个 DEX 的锁仓量总和为 148.8 亿美元。锁仓量总和占到以太坊链上 DeFi 锁仓量的 46.8%,是 BNB Chain 链上 DeFi 锁仓量(52 亿美元)的近 2.9 倍。

其他公链上原生 DEX 锁仓量排名前三位的是:

  • 来自 BNB Chain 的 PancakeSwap,锁仓量为 28.9 亿美元,排名第 3 位;

  • 来自 Cronos 的 VVS Finance,锁仓量为 4.1 亿美元,排名第 9 位;

  • 来自 Arbitrum 的 GMX,锁仓量为 4 亿美元,排名第 10 位。

在锁仓量前 30 位的 DEX 中,新公链上原生 DEX 显示亮眼,Cronos、Arbitrum、DefiChain、Osmosis、Klaytn、Elrond 等 6 条新公链的原生 DEX 均有 1 个进入前 30。

在统计的 DEX 中,存在 4 条内置 DEX 的应用链,划分是 DefiChain、Osmosis、THORChain、Canto。其中 Osmosis、THORChain、Canto 均属于 Cosmos 生态公链,在新公链浪潮中,Cosmos 生态 DeFi 公链值得延续关注。

此外新公链中值得关注的是 Klaytn,3 个 Klaytn 链上原生 DEX 锁仓量跻身前 60,基于近半数公链只有 1 个 DEX 入围的情形,Klaytn 作为新公链,显示已算优异。

Klaytn 是韩国互联网巨头 Kakao 旗下公链,旨在成为元宇宙建设者的“一站式”区块链。KlaySwap 是 Klaytn 链上最大的 DEX,锁仓量为 1.7 亿美元,排名第 17 位。

稳固币生意平台和衍生品生意平台具备较大的增进潜力

用户对于稳固币和加密衍生品的投资倾向很洪水平基于整体低迷的市场。

在市场整体低迷的情形下,由于美元延续升值,USDT、USDC 等与美元挂钩的稳固币场外价钱已在克日突破 7 元人民币,近期持有这类稳固币的收益好于持有 ETH、BTC。

稳固币收益上升或将引发市场对稳固币收益产物的需求,基于 AMM 机制的稳固币生意平台就是其中之一,代表项目有 Curve、Wombat Exchange。

Curve 是锁仓量排名第一的 DEX,作为老牌稳固币生意平台,生意用户和流动性提供者基数大,三种流动性池的代币组合,为用户提供差异风险品级和收益率的选择,让用户在囤稳固币的基础上,拿出一部门稳固币争取更高的收益。

Curve 官网 9 月 21 日数据显示,Curve 流动性池最低 APR 约为 6.3%,最高 APR 约为 15.9%。

Curve 锁仓量 7 天涨幅为 12.5%,涨幅在锁仓量前 10 的 DeFi 项目中排名首位。

Wombat Exchange 是最近火热的多链稳固币生意协议,Wombat Exchange 接纳的是单币流动性池,提升资源效率。

Wombat Exchange 上锁仓量最高的 3 个池子是 USDC 池、BUSD 池和 USDT 池,APR 中位数在 12%-15% 之间。

衍生品生意是熊市主要的投资计谋,永续合约、期权是投资者常用对冲风险的工具。头部衍生品生意平台中,dYdX、GMX、Synthetix 均使用 L2 扩容方案,以提升用户体验。

L2+ 衍生品,两个热门相连系,衍生品生意平台的生长和用户增进是近期的一大关注点。

总结

凭证现在的热门及上文论述,哔哔 News 总结了 5 个可关注的偏向:

1. 老牌以太坊链上 DEX(如 Uniswap、SushiSwap);

2. 跨链 DEX(如 Hop、Hashflow);

3. 稳固币生意协议(如 Curve);

4.Cosmos 生态 DEX(如 Osmosis);

5. 新公链 DEX(如 Canto DEX)。

DEX 赛道整体处于供大于求的状态,DEX 提供的生意和流动性挖矿功效已能基本知足用户的需求。

新的 DEX 在流动性池、AMM 机制、功效聚合、产物、定制化功效等方面举行创新,力争争取市场份额,用户可关注 DEX 的细分赛道。

市场整体低迷的靠山下,Mcap/TVL(市值 / 锁仓量)的数据显示,在统计的 DEX 中有 20 个低于 0.2,反映这些 DEX 的价值被低估,其中包罗上文提到的 Curve、Wombat Exchange、dYdX。

低估值区间的 DEX 是投资者重点关注工具,不外现在市场整体低迷,此处不做投资建议。

从耐久来看,DEX 依旧是 DeFi 的主要支柱,是用户介入 DeFi 的入口。

DEX 耐久以以太坊链为主导,其他链通过扩大其 DeFi 生态系统和用户群体抢占市场份额,DEX 赛道的公链名目出现一超多强的事态。

DEX 赛道中还需关注 L2 上 DEX 的生长,低滑点、低 gas 的优势提升用户的生意体验。以太坊链上 DEX 将逐步向 L2 网络迁徙,L2 原生 DEX(如 Starkswap、SyncSwap 等)也将扩大其市场份额。

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